Volume Profile：分布、价值区与基准

• 标的与场所：合约代码、交易所、数据商和是否合并场所。
• 时间窗口：Session、固定结构、单一推动波或 Composite 日期范围。
• 交易时段：RTH、ETH、24/7，以及节假日和半日市处理。
• 价格分桶：每 Tick、多个 Tick、自动 Row Size 或价格百分比。
• 数量口径：合约、股数、名义金额或 Tick Volume。
• 连续合约：换月、回调、拼接和成交量归属规则。

同一个区间若把突破腿包含在 Profile 内，POC 可能向突破方向迁移；若目标是寻找区间内部的回测水平，通常应保存一份不含突破腿的结构 Profile，并另建一份包含新成交的 Developing Profile。两者回答不同问题。

VPOC 是样本内成交量最大的价格桶。若多个价格桶并列，平台可能选择最靠近中点、最高价、最低价或首次出现者。VAH 与 VAL 通常从 POC 附近向外累加成交量，直到覆盖预设比例；扩展顺序与并列处理也会导致平台差异。

Value Area 常用 70%，有些材料借用正态分布第一标准差使用 68.2%。这只是构建约定，不代表成交量服从正态分布，也不代表价格有 68.2% 或 70% 的概率留在其中。先在 Profile 的设置里明确采用哪种比例，不要把它说成统计定律。

VAH 与 VAL 是分布边界估计，不是天然支撑阻力。价格未来如何反应取决于新订单、当前波动、事件和更近的价值建立。节点只有在价格再次到达时才开始提供交易信息。

HVN 是局部高成交区，常与持续双向交易相容；LVN 是局部低成交区，常与快速穿越或拒绝相容。它们是区域而不是单一价格，具体识别还依赖平滑与分桶。

未来访问 HVN 可能减速并重新平衡，也可能在新信息下快速穿越；访问 LVN 可能 V 形拒绝，也可能因深度不足加速通过。课程不使用“HVN 必然吸引、LVN 必然反弹”的语言，而是把两种可能都列入交易计划。

节点的新鲜度需要研究。近期结构通常比多年以前的节点更能代表当前参与者成本，但“市场记忆衰减”不是固定公式，应按标的、周期和制度变化验证。

Profile 极端成交逐步缩小，可描述为尾部或完成式拍卖；极端仍有明显成交截断，可描述为 Poor High / Poor Low 或未完成候选。它们提示未来可能重访，但不是必须回补的市场债务。

Market Profile 用 TPO 计数定义 Single Print 或 Poor Extreme，Volume Profile 使用成交分布，两者不能直接互换。不同 Tick Size、涨跌停和收盘截断也会制造“未完成”外观。只有结合下一次访问的接受或拒绝，极端结构才获得交易意义。

D 形通常对应较对称的平衡；P 形和 b 形常见于单边移动后形成新的高成交区。但相同轮廓可以由完全不同的时间顺序生成：先趋势后平衡，与先平衡后突破，在静态 Profile 上可能看起来相似。

轮廓分类是状态描述，不是下一交易日方向预测。真正可交易的信息来自价值区如何迁移、价格是否在分布外被接受、前一平衡区是否继续提供支持，以及 Wyckoff 结构中的供需测试。

1. 截图之外保存原始参数与数据版本。
2. 在同一 Session 与 Row Size 下跨平台复建并记录差异。
3. 分别保留结构 Profile 和 Developing Profile。
4. 把 POC、VAH、VAL 记录为区域并包含计算时间。
5. 每次水平变化都更新场景，不回写历史位置。
6. 回测同时计入滑点、开盘缺口和水平发布时点。

课堂练习应让学生用同一段行情分别构建 RTH、ETH 和 Composite Profile，再解释为什么水平不同、哪一套与当前决策匹配。能够说明差异，比找到“最有效”的单一 POC 更重要。