案例04/ 06
CME 加元期货 · 2020-07-22
VAL 极端的条件性均值回归
价值区内部的均值回归不是固定胜率规则；只有在 VAL 外部拍卖失败、重新进入并出现反向结果时，才获得向 VAH 旋转的条件。
数据说明
先把数据说清楚，
再解释价格行为。
- 案例状态
- 教学重画；结构顺序来自原案例，路径和数值已做归一化处理
- 交易时段
- 前日 Profile + 当前交易日
- 观察周期
- 结构图 + 执行 Footprint
- 成交量
- 集中交易所合约量
- Profile 设置
- 前一交易日 Session Profile
- 订单流
- Ask Imbalance 必须伴随价格离开 VAL
结构路径
按案例顺序重画的教学路径
这是按原案例顺序画出的示意，不是原始行情，也不代表真实绩效。图上的价格只用于说明本案例的判断过程。
按当时信息推进
每一步只看当时知道的内容
- T0
市场围绕 VPOC 双向交换
- 价格处于前日价值区内
- Value Area 没有明显迁移
- 区间中部不存在高质量方向优势
当时的决定只在价值区极端准备条件性反转，不在中部追逐信号。
- T1
测试 VAL 并短暂扫低
- 价格来到预先定义的交易区域
- 下破未形成外部接受
- 位置与潜在 Spring 任务重合
当时的决定打开执行数据，但不能把低位本身当成买入信号。
- T2
重新进入并向上取得结果
- Ask Initiative 出现
- 价格离开 VAL 并穿越 VPOC
- 市场保持在价值区内
当时的决定把 VAH 设为第一管理点，而不是声称存在固定的“80%概率”。
交易计划
把判断变成具体条件
- 背景
- 价值区内部平衡，采用极端反转策略族。
- 位置
- VAL 外侧扫单与重新进入区域。
- 触发
- 重新进入价值区后出现买方 Initiative 和价格位移。
- 失效
- 在 VAL 下方建立新价值。
- 管理
- VPOC 是中间决策点，VAH 是主要管理点；到达并不保证继续突破。
讲师点评
问题与参考答案
先写下你当时会怎么做，再看讲师的答案。
问题 01为什么不能把所谓 80% 原则当作无条件胜率？
其样本、Profile 定义和市场环境都需要本地验证，且原理本身依赖重新接受条件。
问题 02在区间中部出现相同 Footprint 触发是否可交易？
通常不可交易，因为位置不足以提供清晰失效点和收益空间。
问题 03何种结果会把均值回归情景改写成向下延续？
VAL 下方接受、价值迁移和回测失败会支持向下延续。